Как улучшить доходность венчурных фондов в 2026 году?

Основатель венчурного фонда берет 2% в год за управление капиталом. Чем больше фонд и чем дольше он живет, тем больше накапает. Эта арифметика неизбежно увеличивает размеры фондов и время их жизни, и почти неизбежно снижает доходности, причем не только для больших фондов.

На практике такую динамику мы видим последние 25 лет, последние 5 лет — особенно ярко. Что с этим делать никто особо не знает, только большие фонды предлагают скинуться ещё по десятке миллиардов, хуже не будет.

Некий John Cowan очень красочно описывает проблему и даже предлагает решение вместо моего "непонятно". Он хочет сделать стандартом рынка SAFER вместо SAFE, где R означает — "компания регулярно выплачивает инвестору некую долю своей выручки.", revenue-based financing по сути.

Тогда у фондов появится ликвидность, тогда результаты будут видны на счетах инвесторов, а не в бумажных отчетах и вернется золотой век. Кажется, что ничего такого не будет, но он хотя бы пытается — причем и реально такие сделки делает, не только статьи пишет.

https://www.johncowan.io/liquidity-stupid/