Почему инвестиции в стартапы с кокос-раундами не всегда окупаются?

Люди сделали что-то типа исторического анализа "кокос-раундов", когда почти пустая компания привлекала 100 миллионов долларов и больше.

200 таких случаев за 15 лет
40 выходов
2 выхода 10x и лучше

Авторы делают вывод, что подход не окупается. Эмоционально я с ними согласен, но из статистики их вывод не следует. Выходы ещё будут, никто не знает, сколько там накапает, с большинства таких раундов время ещё не прошло. Авторы сами признают, что Anthropic и OpenAI в этом же году удвоят строчку с 10x.

https://news.crunchbase.com/venture/billion-dollar-seed-ai-biotech-mcdonald-bison/